铝电解电容“涨”声一片 究其幕后推手

铝电解电容“涨”声一片 究其幕后推手

铝电解电容“涨”声一片
近期国内铝电解电容龙头企业艾华于4月底宣布涨价，随后日本大厂Rubycon、台系厂商丰宾电子也相继发布了涨价信息。Rubycon表示，铝电解电容的材料价格上涨，尤其铝锭的涨价，以及中国环保政策使得原材料生产供应减少，万不得已进行价格调整。预计将于2018年6月1日起调价。丰宾电子深圳公司则称，受国家调控及环保政策影响，各项原材料上涨波动巨大，与去年同期比较整体材料成本、生产成本一共上升了近30%，已超出该司所有。迫于无奈将在未税单价上调10%。

其实此轮涨价在今年年初已初现苗头，全球第二大铝电解电容厂商，日本Nichicon公司宣布自2018年2月1日起，插脚式和螺杆式铝电解电容所有型号涨价5%。涨价主要原因：日本电力成本增加、中国环保治理下的制造商减产，上游主要材料箔纸的供应问题。

铝箔缺货成涨价的元凶

铝电解电容的上游原材料受环保治理影响，部分小厂商遭淘汰出局，造成铝箔供不应求、价格上涨。铝电解电容主要原材料包括电极箔、铝壳、引出线、电解纸、橡胶塞等，其中电极箔是生产铝电解电容器的关键性基础材料，用于承载电荷，占铝电解电容器生产成本的40%-60%。

有原厂表示，今年高压铝箔因为国家去产能，淘汰关闭很多中小型厂导致市场紧缺。铝工业一直属于高耗电、高污染产业，加上过去常见环评未过就盖厂的现象，新疆、南通、四川、广西、内蒙等地因环保问题仍未解决，连带影响铝箔供应，成为这一波铝箔缺货、涨价的元凶。铝箔供应骤降后，不少厂商将生产基地转向日本和美国，但生产成本居高不下，造成去年起铝箔售价一路走高，今年4月又再调涨8%到10%，累计调涨已超过三成。

同时，下游市场需求旺盛，LED渗透率进一步提升，汽车LED灯应用加速，手机快充渗透率提升，工业类需求稳健增长，比特币矿机需求爆发式增长。

日系厂商交货周期拉长 中国本土及台系厂商获益

日本、韩国、中国大陆和台湾是铝电解电容器生产的主要地区，而日系企业一直在铝电解电容市场处于主导地位，从近年全球铝电解电容的销售情况来看，前4位都是日本企业，一共占比达到56%，超过一半的份额。
近几年，日本的企业活力不足，但是有多年的品牌优势，中国电容跟他们还有差距，但是差距在逐渐缩小。

日本公司正在逐步退出中低端市场，另一方面由于汽车电子、服务器等带动铝电解电容需求，日系厂商专注于附加值较高的汽车、医疗、军工及工业领域，释出消费类电子电容器和材料市场领域给非日系厂商，需求逐步向大陆及台湾转移。

根据台湾中时电子报新闻，目前台系铝电解电容器厂认为，2018年高中低压铝箔均可能短缺，目前铝箔供不应求，预估中国大陆11月、12月铝箔短缺影响程度在15%-25%。铝箔材料的短缺，导致下游铝电容等被动元器件再掀涨价风波。从拉货时程来看，受到日系电容器厂商销售策略改变以及中国上游铝箔材料供不应求等因素影响，日系电容器厂商交货时程，已经从原先的6周拉长到12周，部分日系电容器厂商交货时程甚至达到半年。

一方面，日系电容器产品交期拉长，下游客户有望加大非日系电容器厂商的订单，拉动大陆及台湾电容器供应商订单。

另一方面，价格方面，日系和台系电容器厂商已经涨价，大陆电容器厂商有望受益于全球涨价潮;上游电子铝箔及电极箔也有望在缺货浪潮下价格提升。

铝电解电容器需求旺盛叠加上游铝箔短缺，大陆产业链一方面将充分受益于订单成长，另一方面受益于全球涨价潮，带来利润弹性。

综上，受到下游需求拉动及上游原材料供应紧缺的影响，2018年，铝电解电容涨价的预期强烈，而上游原材料由于扩产品质及环保方面的影响，预计在未来2年的供应紧张情况都不会缓解。铝电解电容器是否会像MLCC、电阻那样迎来大幅涨价，至少从目前铝电解电容厂商的涨价情形来看，我们需要相对谨慎。